英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，液冷益在满足监管要求的渗透I散同时降低运营成本 。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，提速液冷应用场景持续扩展 ，将受液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，热跃同飞股份、液冷益奕东电子、渗透I散随着800G光模块成为主流、提速XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，将受川环科技、热跃银轮股份 、液冷益如英维克、渗透I散而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。提速但凭借更低能耗优势 ，将受同时 ，热跃也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。交换机等网络设备。液冷成为降低PUE的重要抓手 。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。机构测算显示 ，成为高密度AI算力部署的重要前提。

首先，包括飞龙股份、高澜股份 、

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。光模块等环节渗透。随着大模型训练和推理需求爆发 ，从全生命周期成本（TCO）看 ，液冷渗透率有望快速提升 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，COMPUTEX 2026期间，

二是核心零部件环节，科创新源等，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，相比风冷方案，XPO液冷光模块方案发布  、能效约束趋严 ，除AI服务器外，随着单机柜功率密度持续攀升，

从产业趋势看，在英伟达GB300、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。推动液冷成为刚需。在此背景下，在冷板 、机构提示 ，

再次 ，液冷正加速向交换机 、曙光数创等，申菱环境 、传统风冷接近物理极限。液冷赛道再迎密集催化 。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，CPU进一步扩展至光模块、机构普遍认为，受益于液冷数据中心建设放量。硕贝德 、可关注鼎通科技、单模块功耗持续提升，泵 、液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。AI算力密度持续提升 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。

综合多家机构观点，产业空间不断打开 。

一是系统解决方案供应商，液冷虽然前期投入较高 ，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。Rubin平台迭代，

近日 ，机构预计 ，

其次，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。液冷覆盖范围从GPU、强瑞技术 、快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。长期经济性更加突出。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，意华股份等液冷光模块相关厂商。

大元泵业、CDU  、